海星科技(600185)隧道挖掘之谜:大股东是否截留了售房款

海星科技引起笔者关注是很早以前的事,作为一家西安的民营企业(同城已有数家民营企业被笔者揭发造假,包括金花股份及长安信息),又是一家以IT为主业的多元化经营的公司,这种公司很容易引起财务质疑者关注,尤其该公司05年报已变更了会计师事务所,06年报年初董事会已通过决议续聘,而到了年末却以审计费用谈不拢为由改聘,除了连续变更审计师外,公司董秘、证券事务代表也相继去职,06年报披露逾期贷款有七千多万元,银行在07年初对大股东海星集团提起欠款诉讼,并冻结了海星集团所持海星科技股权,这一切表明海星科技早已陷入财务困境,并可能涉嫌严重的财务造假.

但这只是一个怀疑,海星科技近04至06年分别实现净利0.12、0.11、0.07亿元,截止06年末,资产总额13.4亿元,股东权益5.54亿元,06年实现营收6.34亿元,其中IT收入4.83亿元、房地产收入1.08亿元.根据审计师的专项说明,大股东及关联方并没有占用上市公司资金,上市公司也基本没有替大股东及关联方担保,但是,笔者怀疑不管是资金占用还是对外担保,审计师出具的专项说明都可能存在重大遗漏.

一.海星城市广场到底是否属于海星科技

海星科技目前最值钱的资产就是”存货”科目中”房地产开发成本”,这是”海星城市广场”开发成本,06年余额为3.98亿元,据介绍海星城市广场位于西安市高新开发区CBD核心区成熟地带,占地26亩,建筑面积达14万平方米.该广场04年取得预售许可,但据历年年报披露,该广场销售情况并不理想:

根据其工程开发成本未进入产品事实,海星城市广场应该是还没有完工,可事实上海星城市广场早已完工,要不然,它也不能从04年就确认销售收入,可该项目有很多令人困惑之处,该项目原先在列入”在建工程”后转入”房地产开发成本”,而且取地的时间也比较早,而近几年西安房产价格也跟全国一样暴涨,尤其是海星城市广场商用房价更是如此,平均一平方米价格不会低于一万元,而开发成本不会超过三千元,但是已经销售的2亿元毛利率只有36.23%,毛利率偏低,而海星科技为了盈利需要,不可能故意做低利润;更关键的是,该项目房产是非常畅销的,但奇怪的是三年下来,只销售了四分之一的房子, 尤其是06年底预收账款不到三千万,是海星将城市广场留为自用还是其他原因?按理说,海星非常缺钱,房地产变现欲望是非常强烈的,但是账面上表现并非如此? 如果是单纯设定抵押也不如此影响销售,那是否说明,海星城市广场销售另有隐情?

二.海星科技是否隐瞒债务或担保?

   海星科技06年报为了盈利需要,将两家子公司股权分别转让给大股东及陕西瑞福通过投资公司,年报称已全额收回股权转让款1.17亿元,笔者想了解这1.17亿元进了上市公司之后又用到哪里,可惜笔者并不能从现金流量表出找到1.17亿元的表述,更不清楚这1.17亿元用到哪里.但因为两家子公司转让,导致该公司资产总额由06年初的18.16亿元降为年末的13.4亿元,负债总额也从年初的12.56亿元降为7.56亿元,其中银行贷款净减2.62亿元(包括汇票融资),根据专项说明,海星科技除了为汉中海星星光碳化百货公司提供担保200万元外,没有为关联东及其它关联方(除上市公司子公司1000万元外)提供任何担保,笔者对此说明深表怀疑,这些剥离出去的子公司贷款肯定有人给它作担保,最有可能是原大股东海星科技,因为按一般思维,这些贷款原来是在上市公司的子公司账上,银行为了贷款资产安全,一般会要求上市公司作担保,甚至是上市公司转贷给关联方,实际贷款人仍是上市公司,亦即,笔者怀疑海星科技涉嫌隐瞒担保或借款.

   根据同城金花股份造假实践,大股东及关联方占用上市公司资金一般有两种路径,一种是隐瞒担保或贷款,二是上市公司开出银行承兑汇票给大股东及关联方,海星科技05年报账上有0.78亿元的”应付票据”,06年余额为零,不知道是随子公司转让而转移出去还是还了这笔债务,但是笔者怀疑账面上债务的减少只是形式,实质的债务并没有减少.

现在大股东占用资金主要有两种渠道,一是虚构存款或其它资产,二是隐瞒债务,当然也包括隐瞒担保,笔者一直想解开海星科技财报之谜,目前只给了一种假设,那就是虚增房地产开发成本,隐瞒银行欠款或担保, 有网友指出,可能存在大股东截留海星城市广场售房款嫌疑,这也许解释海星城市广场为何销售缓慢\毛利率不高问题。此外,也可能存在应收款项的关联交易非关联化涉及可能巨额的占资,因为账面一直有巨额的应收及预付款项。